一、出口退税的影响自2006年底以来，市场一直盛传国家即将对钢材出口退税政策进行调整，即所谓的“取消长材、型

　　自2006年底以来，市场一直盛传国家即将对钢材出口退税政策进行调整，即所谓的“取消长材、型材、热轧等出口退税，冷轧、镀锌出口退税减少到5％”。随着时间的推移，虽然出口退税政策还没有出台，但市场的起伏、波动已经在一定程度上反映了对出口退税政策调整的“感冒”和“不解”，即便是在国际市场很好，国内市场还比较平稳的情况下。此外，市场也会由于出口退税政策可能调整的影响，连带、放大市场的需求减弱、资金影响，显然，出口退税政策对国内钢材市场的影响，已经在左右着近期的国内钢材市场，现在，让我们来看看出口退税政策对国内市场到底会产生什么影响。

　　出口退税政策只能推高中国钢材出口价格，对国内钢材出口，不会产生影响。在阐述这个观点前，让我们回顾一下前面的两次钢材出口退税政策调整：

　　1、2005年4月1日，国家取消了钢坯出口关税，长材、型材、板材等出口退税由原来的13％调整到11％，当时，国内钢材价格正处在高位。由于出口退税政策调整的影响，在4、5月份，国内钢材价格出现了一定程度的暴跌，但在随后的时间里，国内钢材价格逐渐企稳，并走出了一波凌厉的价格上涨行情，现在回顾那次的出口退税政策调整对国内钢材市场的影响，多少会让人感到国内市场太“感冒”，不成熟。国际市场并没有因为中国政策的影响，而“拒绝”中国，国际市场**终是以价格上涨来面对中国出口退税政策调整而带来的影响，而当年的进出口实际情况是，虽然仍处在稍微的“净进口”，但和之前比较，由于出口数量的上升，抵消了进口的影响，当年进出口甚至可以用“平衡”来描述。

　　2、2006年10月26日，国家调整了钢铁产品出口退税政策，从11月1日开始，钢坯、生铁等加征10％关税，长材、型材、板材等出口退税政策由原来的11％调整到8％，值得欣慰的是，这次的出口退税政策调整，国内钢材市场表现得比较从容，甚至国内市场以价格上涨去迎接，2006年，中国出口了四千多万吨钢材，一跃成为钢材“净出口国”。

　　纵观前面两次钢铁产品出口退税政策调整，如果以放大一段时间看，结果都是以国际市场价格上涨来面对。由于国际市场价格的上涨，进而带动了国内钢材价格的上涨。目前，中国国内的钢铁企业、钢材市场由于集中度不高，加之市场化程度不高，对钢材价格有“恐高症”。所以，多年来，始终都是国内钢材价格低于国际市场，正是由于国家出口退税政策的调整，抬高了企业出口成本，被动提高了国内钢铁产品出口价格，从这点看，国家关于钢铁产品出口退税政策的调整，实在是一件利国利民的大好事，如果没有出口退税政策的调整，中国的很多企业现在可能还陷于“窝里斗”，仍在进行着低价出口，现在，国家税收也有了，出口价格也上去了。

　　现在，让我们再来关注一下当前国家对钢铁产品出口退税调整对国内市场可能带来的影响。据市场方面反馈过来的相关传闻，国家将取消长材、型材、热轧等出口退税，冷轧、镀锌等出口退税减少到5％，对于这一可能出台的政策对市场的影响。我们认为，市场仍将继续着之前的出口退税政策调整对国内市场的影响，那就是刺激国际市场价格继续上涨，并带动国内市场价格上涨，国内出口并不会受到影响。

　　为什么这么说？因为目前的中国钢铁产品进出口处在“净出口”，这意味着除中国以外的国际钢材市场，处在供不应求的状态下，中国出口的钢材价格均高出国内市场价格，不存在向国际市场倾销的概念。如果2006年中国没有向国际市场出口4300万吨钢材，国际市场的钢材价格上涨，将会更加疯狂，而且，这种价格上涨，是建立在人民币兑美元一直处在升值的环境下实现的。因此，甚至可以用中国钢材出口“势不可挡”来描述。

　　大家可以想象一下，在一个供不应求的国际市场中，供应方和需求方，谁的价格主动？大家也可以从近期印度加征铁矿粉出口关税带来的国际市场铁矿粉价格上涨，并没有减少整个国际市场铁矿粉需求减少中感受到。同时，需要强调的是，钢铁产品是生产资料，不是生活资料，需求受价格影响的因素比较小，终端客户不会因为有限的价格上涨，而减少采购，更何况目前的国内市场仍明显低于国际市场价格，因此，中国政府近期对钢铁产品出口退税政策的调整，不会改变中国目前的出口格局，改变的只是出口价格，继续抬高中国钢铁产品出口价格，催促国内钢铁产品出口价格和国际接轨。

　　现在，让我们再回到当前无奈、尴尬的国内钢材市场。以上海市场螺纹为例，由于春节期间集中到了部分资源，导致春节后，上海市场螺纹库存比春节前有一定程度的上升，对市场心理产生了一定的影响，加之春节后，很多工程并没有马上完全恢复施工，导致市场短期成交不是很旺。由于目前上海市场螺纹经销商仍比较分散，在这样的市场环境下，加上市场对出口退税政策的迷惑和不解，导致了近期市场的调整，以目前上海市场3120元/吨左右的二级螺纹价格，海鑫、敬业、申特、沪宝等等代理企业均存在一定的亏损，而原先占据上海市场一定地位的陕西龙门螺纹，更是在今年三月份开始基本上放弃了上海市场，这种遍野哀鸿的市场表现，充分显示出当前市场的无奈。

　　看到了上海螺纹市场的无奈，我们更看到了上海市场螺纹的尴尬。一起来看看笔者的观点。

　　1、生产螺纹钢的上游铁矿粉价格，河北地区目前已突破800元/吨，和去年同期相比，上涨了200元/吨左右。以1.6比率换算，由于铁矿粉价格上涨，已导致螺纹的生产成本上涨了320元/吨，目前3120元/吨的螺纹价格，仅相当于去年同期的2800元/吨，如果考虑到2006年以来，国内钢铁企业其他上游原料价格的上涨，目前的市场价格，甚至低于去年的2800元/吨。

　　2、目前国内无论是矿粉价格还是钢坯价格均表现得很坚挺，即便是近期螺纹市场由3200元/吨回落到3100元/吨左右，矿粉、钢坯价格仍表现得比较坚挺，没有被“忽悠”下来，既然螺纹价格回落无法影响上游价格，那么上游价格**终必将传导到下游螺纹。

　　3、近期钢厂的表现，原先大家熟悉的陕西龙门螺纹，上海越来越少，原先和钢厂订的合同，钢厂则迟迟不发，而华东地区部分调坯轧材企业，目前更是钢坯告急，采购紧张，轧材困难，以目前上海市场3200元/吨多的钢坯价格，钢厂轧制螺纹的确很尴尬，2006年早先时候，沪宝螺纹在上海的正常库存在5-6万吨左右，现在的库存却只有1-2万吨，目前上海市场品牌螺纹和非品牌螺纹价格相差无几，在一定程度也，既反映了市场的尴尬，也反映出了目前市场的透支下跌。

　　4、近期国际市场长材价格表现的比较火爆，目前国内螺纹出口价格在490美元/吨左右，明显高出国内市场价格，而国际市场很多地区的螺纹价格，更是高达600-700美元/吨，甚至出现了以前根本没有的中国螺纹出口俄罗斯。这种价格反差，说明了以世界范围看，以螺纹为代表的长材需求仍很旺盛，**终将带动国内市场走强。

　　5、目前市场上出现的部分单位，高价采购，低价销售，其实这些单位并不傻，这些单位每天会不计成本的低价投放一些资源，然后，再在市场上进行更多数量的采购，这种“忽悠”的市场行为，随时有可能被市场识破。

　　当前上海市场螺纹的尴尬表现，其实，正在为后期市场走强，打下了更强的基础。

　　看到了当前上海市场螺纹行情的无奈和尴尬，也感受到了出口退税政策调整对市场的提前迷惑，展望后市，我们有更好的理由相信市场将走强，上海螺纹价格即将迎来2007年**波上涨。为什么这么说？

　　1、目前的市场库存不可怕。虽然目前的上海市场螺纹库存和春节前相比，出现一定的增加，但如果和去年春节后相比，则存在明显减少。2006年春节后，我们统计的20个仓库16-25mm螺纹库存总量达30万吨多，2007年春节后库存只有17万吨左右。

　　国家已经确定了2007年中国GDP增长8％的目标，我们有理由相信2007年中国经济仍会表现得像2006年一样，平稳、较快，在这样的经济环境下，在市场库存和去年同期相比明显减少的情况下，伴随着市场需求的逐步展开，市场将表现得比2006年更好。

　　而在对上海市场目前螺纹库存结构统计中发现，由于流通商二级钢16-25mm这一档规格严重亏损，目前的库存规格多集中在两头，即10-14mm，28-40mm，而市场成交量比较大的16-25mm在整个库存结构中，所占的比例，和2006年同期相比，存在明显减弱，未来，甚至不排出市场16-25mm中出现断档的规格。

　　2、出口退税政策调整不可怕。对于市场近期盛传的出口退税政策调整，我们通过前面的分析、推理，伴随着中国钢铁产品出口退税政策的调整，将进一步刺激国际市场价格走高，并继续带动中国钢材出口，带动国内螺纹价格走高。

　　从2月份全国冶金产品统计中，我们看到二月份钢筋产量只有653.3万吨，1-2月份钢筋产量累计和去年同期相比，只增加了5.4％，从下表可以看到，2007年二月份，国内螺纹净资源量（产量＋进口-出口）和去年同期相比已经出现了减少，未来，钢筋产量甚至会出现负增长，在我们和相关钢厂的沟通中发现，各钢铁企业都在进行着产品结构的调整，棒材生产线有逐渐转向优钢生产的趋势。

　　以江苏淮钢为例，以前主要生产三级螺纹，也附带一些二级螺纹，现在则彻底放弃螺纹生产，全面转向优钢生产。而今年的首钢的全面搬迁以及沙钢、永钢的整合，可能都会在一段时间，一定程度上影响螺纹资源的生产，目前的螺纹、钢坯等出口数量仍维持在高位，在这种环境下，出口退税政策调整对市场的影响，我们只能做出上述结果。

　　3、当前市场成交“偏弱”不可怕。如何看待当前的市场成交？以上海市场为例，在经历了2006年的市??通商、集中在一些有终端客户的钢材流通商，针对一些完全靠市场流通的经销商，由于市场交投不活跃，成交显得清淡。

　　这种情况并不可怕，那些手中有一定量终端客户的流通商自己也储备了一定量的钢材资源，以确保供应。所以，在前段时间，市场更多的成交主要集中在流通商自己消化库存。伴随着自身库存的消化，目前的市场采购已经逐渐展开，这从上周末已经可以明显感觉到，这意味着原先的库存已经出现明显的消化。而从终端客户的需求看，目前也开始逐渐放大，关于这些信息，只要熟悉那些大的、手中有一定终端客户的流通商，都会得到反映，这些都是信号，一旦市场企稳，并展开上涨时，市场中的交投将会活跃，这种需求放大的乘数效应，将会迅速激活目前这个严重透支的市场。

　　4、当前市场心理，一触即发。当前的市场心态，从表面上看，仿佛比较脆弱，实际上，由于市场的严重透支和倒挂，市场正在聚集着一股强大的上涨动能，一方面，目前的市场价格，有力的扼杀了钢厂进一步生产、投放国内市场的动能，为未来市场资源消化，创造更好的环境；另一方面，由于市场对出口退税政策调整对国内市场影响的非理性理解，使得本来平稳的市场出现了一定幅度的调整，这种调整，将在出口退税政策出台后，演变成市场上涨的动力。

　　基于上面的分析和判断，我们有理由相信，伴随着新的出口退税政策出台，上海螺纹市场将迎来2007年**波上涨行情，由于市场之前的积累沉淀，这波上涨行情将表现的比较凌厉。如果以2006年上海螺纹由2800元/吨上涨到3200元/吨，上涨400元/吨，，2007年螺纹价格即使上涨到3520元/吨，考虑到铁矿粉和焦炭价格的上涨对螺纹生产成本的影响达410元/吨，也只是相当于2006年的3110元/吨，即使是3520元/吨，和目前国际市场550-650美元/吨的价格比较，中国的螺纹在国际市场仍有强大的竞争力。 由于之前市场存在着对出口退税政策调整对国内钢材市场影响的非理性认识，使得之前原本稳定的市场，在“忽悠”们的影响下，出现了小幅调整，目前的终端市场需求呈逐渐恢复态势，未来市场稳步上涨的预期将可能随着出口退税政策的逐渐明朗，而表现出凌厉的上涨，后市劣发，出口退税政策将点燃国内螺纹市场行情。